Влияние на баланс рынка МПГ будут оказывать четыре фактора, указывают в Barclays Capital. Во-первых, большую важность приобретает вторичное использование металлов. Впервые катализаторы на автомобили в Европе были установлены в конце 1990-х гг., и сейчас ожидается, что эти машины будут отправлены на свалку, в результате чего количество отработавших катализаторов возрастет. Аналитики Johnson Matthey повысили оценку масштабов повторного использования МПГ на 2011г., однако при этом отметили, что в 2012г. темпы роста показателя снизились. Во-вторых, в Johnson Matthey указали, что в прошлом году наряду с производством МПГ на шахтах металлы высвобождались и из стратегических запасов, в результате чего возможности компенсировать дефицит поставок в текущем году снизились. Более того, на нынешнем уровне цен рост производственных затрат продолжает создавать трудности для горнодобывающих предприятий.
В-третьих, хотя ситуация на рынке палладия сравнительно улучшилась с учетом роста конечного спроса на дизельные катализаторы (к которому привели повышение продаж автомобилей в США и Китае и замена платины на палладий в дизельных катализаторах), на платину оказывает давление беспокойство в отношении спроса на автомобили в Европе. Тем не менее в Johnson Matthey отметили, что реализация следующего этапа введения нормативов на выбросы загрязняющих веществ в Европе, Euro VI, благоприятна для платины с учетом того, что ограничения коснутся как оксидов азота, так и взвешенных твердых частиц. Наконец, в текущем году поток вкладов в ETF-фонды принял позитивный характер для обоих металлов, а оценки продаж из российских государственных запасов были снижены. При этом аналитики Johnson Matthey ожидают, что в 2012г. объемы поставок из госзапасов России составят 250 тыс. унций, а в Barclays Capital оценивают их в 300 тыс. унций. Хотя на фоне повышенной неопределенности на рынке по-прежнему присутствуют волатильные факторы, в целом баланс на рынках платины и палладия склонится в сторону дефицита, причем на рынке палладия он действительно сформируется, ожидают в Barclays Capital.
с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг